据中央气象台统计，截至12月4日18时，全国已有25个省（区、市）出现不同程度的霾天气。中央气象台预测，中国东部和南部地区将有小雾。上午4点至5日，江苏及其他地方部分地区出现严重雾霾天气。
    
     该市空气污染预警和应急指挥中心于4日晚将空气污染预警从橙色升级为红色，按计划迅速启动红色预警。这是该市今年首次发布空气污染红色预警。
    
     自第三季度以来，全国各地出现了较严重的霾天气，引起了广泛关注。10月份，中央政府拨出50亿美元资金用于净化北京周边的空气。北京市环境保护局副局长方力n局表示，北京2013年至2017年的清洁空气行动计划，通过政府投资，将达2000亿至3000亿元。
    
     今年9月，国务院宣布了中国环境保护史上最严格的行动计划。计划实施后，国家将大量资金投入到大气污染治理中，主要用于建设脱硫、反硝化、除尘等大气污染控制设备，约占总投资的20%左右。企业污染治理投资比例最大，约占36%，其次是清洁能源替代，约占28%。
    
     工业企业对节能环保设备的投资，将显著刺激对脱硫、反硝化、除尘设备的需求。节能解决方案和服务的市场也将扩大。面对巨大的市场蛋糕，环保上市公司将受益匪浅。
    
     近两年来，环境类股一直是市场基金关注的焦点，尤其是在最近雾霾天气的阶段，为相关股票带来持续的投机机会。
    
     中共十八届三中全会后，市场对环境保护的关注程度不断提高。国务院8月份公布大气污染防治行动计划后，环境税被提上议事日程。上周五，财政部财政司副司长苏明透露，环境税计划已提交国务院，正在按照有关程序进行审查。预计国家将率先对废水和废气征税。根据目前的排污费水平，一旦征收环境税，其规模可能超过1000亿元。预计环保上市公司将有一定的发展机遇。
    
     分析人士指出，恶劣的天气或投资者会被PM2.5概念股吸引。对于PM2.5概念股的投资布局，投资者可以遵循以下主要路线：
    
     首先，在空气质量监测领域，所谓设备管理与监测第一，没有监测，就不能有效地判断和处理空气质量污染。为治理PM2.5等颗粒物的污染，首当其冲的受益者是测试仪器制造商，主要投资目标是、、、……等。其次，在防尘领域，从根源上讲，消除颗粒物源排放是go的本质。浮标，从事大气除尘和工业粉尘控制。第三，在硫化物和氮氧化物控制领域，由于氮氧化物或硫化物在空气中会产生毒性较大的硝酸或硝酸盐气溶胶，形成酸雨，造成严重危害，涉及去除。空气净化设备企业有着广阔的前景，特别是为工业企业提供空气净化。
    
     大气控制，监测第一。今年以来，平均霾天数达到52年来的最高水平。今后很长一段时间内，烟雾的控制将成为我国环境保护和生态文明建设的重要内容。完善的环境空气监测网络是治理霾气的最基本、最重要的前提，在政策的推动下，环境空气监测能力的建设将产生巨大的市场需求。改进。本公司是中国环境空气质量监测领域的龙头企业。我们认为，未来的空气质量监测市场将继续保持目前的格局，显示出强劲的形势，公司相对于国外主要竞争者的价格优势。企业和国内企业的技术和经验优势将有助于公司开拓增量市场，市场份额有望进一步提高。
    
     收购CES，结成强联盟，规划未来重金属市场。在短期和中期，收购CES将继续扩大其在空气质量监测领域的产品线，巩固其市场地位。同时，公司将通过CES进入国际市场，消化和吸收CES的重金属监测核心技术，储存空气、水质、污染源等重金属生产线。市场。
    
     第三方经营是创建综合性环境监测服务提供商的时代潮流，国内环保产业面临着转型升级的内在需求。环境服务业具有广阔的前景。在环境监测领域实施第三方操作将是大势所趋。该公司抓住了这一领域的机遇。希望今后能继续争先恐后地实现从简单的设备销售到提供综合环境监测服务的经营模式。
    
     预计2013年至2015年，公司将实现每股收益0.33、0.49和0.65元，与PE对应的当前股价分别为62.4、41.2和31.2倍。考虑到公司在空气监测领域的显著优势，订单可能超过预期。NS，第三方运营的兴起也给公司带来了重大的战略机遇，而向综合环境监测服务提供商转型也将导致更高的估值，我们给出了第一个推荐评级。
    
     风险因素：空气监测能力建设进展低于预期；政府财政支付能力不足；第三方运营市场发展低于预期。
    
     公司三季度收入增长10.02%，基本符合我们的预期。公司是同行业中规模最大的上市公司，其产品线最为全面。包括环境测试仪器、工业过程分析仪器、安全测试系统和实验分析仪器。其中，实验分析仪器、环境测试仪器以及运行维护服务相对繁荣，而工业相对繁荣。过程分析仪器更容易受到宏观经济的影响。总的来说，公司的三季度收入。由于社会对环境问题的关注和环保投入的增加，相关需求逐渐放开，公司预收款额显著增加，13Q3达到1.35亿元，同比增长81%。n年。我们判断公司的下游需求正在逐渐恢复。一般来说，每年的第四季度是公司专注于收入确认的时期。我们估计，13Q4公司的收入增长率有望进一步提高。
    
     三季度净利润增长率-12.13%没有达到预期，主要是因为毛利润率超出预期。公司的合并毛利润率仍处于较高水平，但同比下降更为明显，13Q3公司的合并毛利润率为49.24%。hile 12Q3公司的综合毛利率为57.55%，由于公司产品的高毛利率，国内外厂商增加了销售额，加剧了市场竞争，公司主动降低了一些产品的毛利率。据我们所知，业内一些企业的同类产品的技术水平差别不大，因此未来公司的毛利润水平有可能进一步下降。
    
     为了应对市场竞争，13Q3的销售成本率提高了1.49个百分点，而管理成本率提高了17.44%，降低了2.39个百分点。销售管理成本率下降了0.9个百分点，保持在36.82%的高水平。
    
     公司长期受益于环保主题，未来可能的并购有望成为股价的催化剂。仪器仪表行业细分众多，各细分市场规模不大。它是小企业的一个典型的小企业模型。为了培育大公司，并购战略是唯一的选择，在未来，公司将充分利用资本市场平台的优势，继续在国内外实施并购战略，有望进一步开拓市场价值空间。
    
     未来6个月，公司规模将成为公司股价最大的不确定因素。目前，公司的估值水平相对较高，总股本的80%将在2014年1月20日和2014年4月15日上调，成为b.股票价格的最大不确定因素。
    
     保持增长速度：无论并购与否，公司2013年、2014年和2015年的每股收益预计分别为0.43、0.49和0.58元，增长率分别为6.78%、14.59%和19.91%。目前相对来说比较高，但一方面，考虑到新政府执政，环境保护和投资的重要性不断增加，相关信息不断刺激公司的股价表现，这一趋势有望成为从另一方面看，公司并购已经取得了成功，但尚未取得成功，值得期待的是，公司未来的大规模扩张，因此，为了维持升级，我们对2014年的36-44次市盈率水平给出了17.64-21.56元的6个月目标价区间。
    
     风险提示：（1）全社会环境监测投资进展不符合预期；（2）行业竞争加剧导致总利润水平下降；（3）企业并购战略进展不理想；下游产业的需求达不到预期水平；（5）在此期间，成本率仍处于较高水平。
    
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